국내 증시 조정 국면에서 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주에 베팅한 개인투자자들의 손실이 눈덩이처럼 불어난 것으로 나타났다. 특히 주가 움직임을 배수로 추종하는 레버리지 상장지수펀드(ETF)에 자금이 몰리면서 추정 손실액이 56조 원을 넘어섰다는 분석이 나왔다. 빚을 내 투자한 신용융자 잔액도 여전히 높은 수준을 유지해 추가 하락에 대한 우려가 커지고 있다.
29일 투자은행 업계에 따르면 모하메드 아파바이 씨티글로벌마켓증권 아시아태평양 트레이딩 전략 헤드는 기관투자자에게 배포한 시장 보고서에서 한국 자산 관련 레버리지 ETF의 시가총액이 지난달 22일 약 525억 달러(약 76조 3,700억 원)로 정점을 기록했다고 분석한 것으로 알려졌다.
이후 해당 상품의 시가총액은 최근 약 190억 달러(약 27조 6,400억 원)까지 줄었다. 고점과 비교하면 약 335억 달러(약 48조 7,000억 원)가 증발한 셈이다. 아파바이 헤드는 이 기간에도 약 62억 달러(약 9조 200억 원)의 신규 자금이 유입된 점을 고려하면 개인투자자의 전체 손실 규모가 약 56조 3,000억 원에 달하는 것으로 추산했다.
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다만 해당 자료는 씨티 리서치팀이 발간한 공식 보고서가 아니라 주식 트레이딩 부문 전략가가 기관투자자에게 제공한 시장 논평이다.
기초자산별로는 SK하이닉스 레버리지 ETF의 감소 폭이 가장 컸던 것으로 알려졌다. 실제로 관련 상품의 시가총액은 고점 대비 약 170억 달러(약 24조 7,400억 원) 줄었다. 코스피200 레버리지 ETF는 약 105억 달러(약 15조 2,800억 원) 감소했고, 삼성전자 레버리지 상품도 50억 달러(약 7조 2,800억 원) 이상 축소된 것으로 확인됐다.
추가 손실 가능성도 제기됐다. 아파바이 헤드는 올해 말 이전 레버리지 ETF 시가총액이 80억 달러(약 11조 6,300억 원) 아래로 떨어질 수 있다고 전망한 것이다.
신용융자 잔액 역시 부담 요인으로 꼽혔다. 지난 27일 기준 국내 양대 시장의 신용융자 잔액은 32조 7,000억 원으로 지난달 24일 기록한 38조 6,000억 원보다 줄었지만, 연초 이후 누적된 신용융자 포지션 가운데 약 65%만 청산된 것으로 추정되고 있다. 신용융자 잔액과 코스피200지수의 상관관계는 92.2%에 달했다.
조정장에서도 개인투자자들은 반도체 대형주 매수를 이어갔다. 개인은 지난달 23일 이후 SK하이닉스를 160억 달러(약 23조 2,700억 원) 이상 순매수했으며, 이 가운데 약 57억 달러(약 8조 3,000억 원)의 손실을 기록 중인 것으로 분석됐다.
씨티글로벌마켓증권은 개인투자자의 SK하이닉스 평균 매수 가격을 228만 원으로 추정하고 손실률을 31.6% 수준으로 계산했다. 이날 오전 10시 15분 기준 SK하이닉스 주가는 전 거래일보다 3.74% 내린 149만 2,000원에 거래됐다. 같은 기간 삼성전자 매수분에서도 개인투자자들은 약 24억 달러(약 3조 5,000억 원)의 손실을 본 것으로 추산되고 있다.
아파바이 헤드는 개인투자자들이 아직 본격적인 투매에 나서지 않았다며 코스피 전망을 낙관적으로 전환하기에는 이르다고 평가했다. 코스피200 선물이 우선 888선까지 하락할 수 있으며, 해당 지지선이 무너질 경우 적정가치로 제시한 754.6선까지 내려갈 가능성도 있다고 내다봤다.
씨티의 자산시장 거품 지표에서 한국 증시는 기존 과열 구간을 벗어나 고평가와 적정가치의 경계까지 내려왔지만, 아직 저평가 영역에는 진입하지 않은 것으로 분석돼 이후 나올 지표에 이목이 쏠린다.
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